Abstract (may include machine translation)
Növeli-e az alacsony kamatláb a banki hitelkínálatot? Tanulmányunk egy magyar, vállalati szintű hiteladatbázis panelstruktúrában történő elemzésével ad választ a kérdésre. Kashyap – Stein [2000] identifikációs módszerét vállalati és idő fix hatásokkal kiegészítve teszteljük a feltételezést, hogy a kamatok csökkenése eltérően befolyásolja az alacsony és a magas saját tőke hányaddal rendelkező bankok hitelkínálatát. Azt találjuk, hogy a kamatláb csökkenését követően az alacsony tőkehányaddal rendelkező bankok nagyobb valószínűséggel nyújtanak hitelt új felvevőknek és növelik kihelyezett hitelösszegeiket már létező adósaik felé, mint a magas tőkehányaddal rendelkező bankok. Robusztussági becslésekben megmutatjuk, hogy valóban a bank saját tőke hányada, nem pedig likviditási hányada, teljes eszközértéke, vagy tulajdonosi szerkezete korrelál a hitelkínálati reakció erősségével. Továbbá megmutatjuk, hogy eredményeink fennállnak a válság előtti időszakban is és függetlenek a mintánkban szereplő cégek méretétől. Eredményeinkből arra következtetünk, hogy Magyarországon a vizsgált időszakban (2005-2011) a kamatláb befolyásolja a hitelkínálat mértékét.
Will low interest rates increase the supply of bank credit? Our study answers this question by analysing a Hungarian firm-level credit database in a panel structure. We complement the identification method of Kashyap - Stein [2000] with firm and time fixed effects to test the hypothesis that a decrease in interest rates affects the credit supply of banks with low and high equity ratios differently. We find that, following a decline in the interest rate, banks with low capital ratios are more likely to extend credit to new borrowers and increase their outstanding loan amounts to existing borrowers than banks with high capital ratios. In robustness estimates, we show that it is indeed the bank's equity ratio, rather than its liquidity ratio, total asset value, or ownership structure, that is correlated with the strength of the credit supply response. We further show that our results hold in the pre-crisis period and are independent of the size of the firms in our sample. From our results, we conclude that the interest rate in Hungary influences the level of credit supply in the period under study (2005-2011).
Will low interest rates increase the supply of bank credit? Our study answers this question by analysing a Hungarian firm-level credit database in a panel structure. We complement the identification method of Kashyap - Stein [2000] with firm and time fixed effects to test the hypothesis that a decrease in interest rates affects the credit supply of banks with low and high equity ratios differently. We find that, following a decline in the interest rate, banks with low capital ratios are more likely to extend credit to new borrowers and increase their outstanding loan amounts to existing borrowers than banks with high capital ratios. In robustness estimates, we show that it is indeed the bank's equity ratio, rather than its liquidity ratio, total asset value, or ownership structure, that is correlated with the strength of the credit supply response. We further show that our results hold in the pre-crisis period and are independent of the size of the firms in our sample. From our results, we conclude that the interest rate in Hungary influences the level of credit supply in the period under study (2005-2011).
Translated title of the contribution | How does monetary policy affect banks' loan supply?: Company-loan level analysis |
---|---|
Original language | Hungarian |
Pages (from-to) | 217-237 |
Number of pages | 21 |
Journal | Közgazdasági Szemle |
Volume | 64 |
Issue number | 3 |
State | Published - Mar 2017 |
Externally published | Yes |